|
|||||||||||||||||||||
《新能源汽車(chē)推廣應用推薦車(chē)型目錄》(2017年第5批)相關(guān)車(chē)型及主要參數發(fā)布，共有個(gè)309個(gè)車(chē)型入選。其中，純電動(dòng)車(chē)型有264款，插電式混合動(dòng)力車(chē)型有42款，燃料電池車(chē)型有3款。新能源客車(chē)189款，占比61.1%；新能源乘用車(chē)29款，占比9.4%；新能源專(zhuān)用車(chē)91款，占比29.5%。
我們認為，補貼推廣目錄常態(tài)化，按照每月一批的頻率，有利于新能源車(chē)新車(chē)型的推出，將繼續刺激新能源汽車(chē)銷(xiāo)量。第五批推廣目錄，依然延續兩大特點(diǎn)：車(chē)企調整步伐順利，高能量密度車(chē)型成主流，乘用車(chē)高能量密度車(chē)型15款，占比52%，客車(chē)高能量密度91款，占比近50%；乘用車(chē)和專(zhuān)用車(chē)中三元路線(xiàn)占優(yōu)勢，并且占比逐步提升，均超過(guò)70%，代表了行業(yè)發(fā)展趨勢。5月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)可期待，客車(chē)和專(zhuān)用車(chē)預計將在6、7份明顯起量，下半年放量，全年高增長(cháng)值得期待。
新能源乘用車(chē)：共有19家車(chē)企，29款車(chē)型入圍，北汽(8款)、河北御捷(4款)、江淮(3款)車(chē)型數量較多，能量密度>120Wh/kg的有15款車(chē)型，90~120Wh/kg的有14款車(chē)型；22款車(chē)型為三元電池路線(xiàn)，占比76%，優(yōu)勢依然明顯。
新能源客車(chē)：共有58家車(chē)企的189款車(chē)型入圍，其中，北汽福田(16款)、南京金龍(16款)、珠海廣通(13款)、揚州亞星(12款)、揚子江汽車(chē)(10款)、宇通客車(chē)(9款)。其中純電動(dòng)客車(chē)共有143款，混合動(dòng)力(包含插混)客車(chē)共有44款；磷酸鐵鋰146款，在純電動(dòng)客車(chē)領(lǐng)域占據優(yōu)勢，錳酸鋰及錳系32款，在插電式混合動(dòng)力客車(chē)中占比較大，鈦酸鋰12款，燃料電池2款。按能量密度分，補貼純電動(dòng)車(chē)型有91款，占比48%，份額高。
新能源專(zhuān)用車(chē)：總計40家車(chē)企91款車(chē)型，其中，東風(fēng)汽車(chē)(11款)、五洲龍(7款)、北汽福田(7款)、南京金龍(6款)、揚子江汽車(chē)(5款)、吉利商用車(chē)(4款)。儲電量低于30(含)kWh的車(chē)型達到6款，30~50(含)kWh的有41款，50kWh以上的有42款。另外，三元車(chē)型有64款，占比70%，仍為主流路線(xiàn)，磷酸鐵鋰車(chē)型有19款，占比21%。
投資建議：國內電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連續超預期值期待，車(chē)型推廣目錄、免購置目錄后續將常態(tài)化推出，積分制有望年內推出，預計新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將逐月往上，5月銷(xiāo)量同環(huán)比增長(cháng)值得期待，客車(chē)及專(zhuān)用車(chē)6、7月份將明顯起量，下半年銷(xiāo)售將很火爆。國際來(lái)看，電動(dòng)化浪潮明顯，下半年Tesla推Model3量產(chǎn)和國際大車(chē)廠(chǎng)新車(chē)型推出，后續行業(yè)眾多利好，我們在1月23日全市場(chǎng)率先翻多，我們堅定看好電動(dòng)車(chē)板塊大行情，繼續強烈建議布局，強烈推薦趨勢向好環(huán)節(特別是銅箔、鋰、鈷)及細分領(lǐng)域龍頭標的。1)推薦量?jì)r(jià)趨勢向好環(huán)節：首推銅箔，鋰和鈷，三者量?jì)r(jià)趨勢向好，銅箔漲價(jià)確定，鋰價(jià)格穩定，氫氧化鋰存漲價(jià)空間，鈷價(jià)格依然看漲，銅箔首推諾德股份，鋰首推天齊鋰業(yè)，建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)，鈷首推華友鈷業(yè)、格林美，建議關(guān)注洛陽(yáng)鉬業(yè)。三元環(huán)節重點(diǎn)推薦億偉鋰能和當升科技。
2)推薦細分龍頭：低估值龍頭重點(diǎn)推薦宏發(fā)股份、國軒高科、滄州明珠，強烈建議關(guān)注杉杉股份；估值略高彈性大的龍頭重點(diǎn)推薦匯川技術(shù)、星源材質(zhì)、科達利，建議關(guān)注科恒股份、東方精工。
